近期公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,PPI同比下降4.6%,環(huán)比降低0.3%,PPI維持低位說明工業(yè)通縮形勢嚴峻。此次進一步下調(diào)存貸款基準利率,推動社會融資成本下行,未來整體貨幣政策維持寬松,其目的是支持實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。從目前貸利率與存款準備金近10年間數(shù)據(jù)來看,利率下調(diào)空間較為有限,而主要通過浮動空間來刺激利率市場化為主;而降息空間較大,若5月份數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯改善,市場或?qū)⑦M一步提升降低存準預(yù)期。
22日的全面降息來看,貨幣寬松周期或?qū)⒊掷m(xù),通過增強厚壁鋼管價格市場資金有效流動性來刺激需求釋放將成為后期市場的“新常態(tài)”。并且增加利率的浮動區(qū)間,致使銀行對于利率制定決策出現(xiàn)分化,增強市場對于利率影響因素。“央媽”的利率大手逐步退位于幕后,伴隨著浮動空間逐步擴大,利率市場化將逐步實現(xiàn)。
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