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　　對厚壁鋼管這樣一個成熟的基礎(chǔ)行業(yè)來說，龐大的收入體量、眾多的從業(yè)人員及足夠長的產(chǎn)業(yè)鏈，意味著行業(yè)數(shù)據(jù)繁多而復(fù)雜。在日常研究中，迷失于各種數(shù)據(jù)中而難以快速并正確地做出決策，很常見。其實，研究是一個深入淺出、大道至簡的過程，我們無限地去探索紛繁的細(xì)節(jié)，只是為了能夠抽象出有限的一般規(guī)律，將復(fù)雜問題簡單化，以最直觀的方式來指導(dǎo)投資、創(chuàng)造價值。本系列報告正是基于此，力圖通過簡潔的文字、不長的篇幅，解答曾困擾很多人的問題。

　　產(chǎn)能增長已逐步停滯

　　現(xiàn)在回過頭來看，過去5年是厚壁鋼管行業(yè)全面走向衰退的5年。厚壁鋼管價格自2011年年初創(chuàng)下新高后，一路下跌，目前已只有高點(diǎn)時35%。在這期間，曾有多次看好行業(yè)反彈或反轉(zhuǎn)的市場觀點(diǎn)出現(xiàn)，其最重要理由就是——供給收縮?！　?o:p>

　　厚壁鋼管價格與產(chǎn)能在歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計上并無穩(wěn)定關(guān)系

　　從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，我們并沒有從厚壁鋼管價格走勢與產(chǎn)能增速中找出穩(wěn)定的關(guān)系，意味著產(chǎn)能并非厚壁鋼管價格表現(xiàn)的主導(dǎo)因素。為什么供給不增長了，卻不能給厚壁鋼管價格帶來支撐?原因很簡單，在現(xiàn)實生活中，供需并非靜態(tài)存在，供給雖然不增長了，但同期的需求曲線也同樣在發(fā)生變化。

　　厚壁鋼管價格上不去需求才是矛盾的主導(dǎo)因素

　　我們總是寄希望于供給調(diào)整快于需求，進(jìn)而使得行業(yè)拐點(diǎn)早日到來，但事實上這不過是我們美好的愿望。對于一個由眾多微觀企業(yè)組成的經(jīng)濟(jì)體而言，產(chǎn)能調(diào)整滯后需求變化的規(guī)律不會改變。2015年前8月，全國累計產(chǎn)量同比下降2.00%，為20年以來首次負(fù)增長。但只要需求繼續(xù)下滑，供需基本面就無法改善，產(chǎn)能調(diào)整也就不能阻止厚壁鋼管價格下跌。